Em maio, o impasse sobre o teto da dívida entre democratas e republicanos criou uma espécie de impasse nos mercados, embora o “final feliz” fosse uma conclusão precipitada. O acordo para aumentar o teto foi aprovado na Câmara e o apoio do Senado parece provável. No entanto, os principais índices de ações fecharam em forte alta, liderados especialmente pelo potencial de crescimento das ações relacionadas à inteligência artificial. Em resumo, as ações de crescimento superaram as ações de valor (+4,54%, considerando apenas as ações do S&P 500), o índice Nasdaq ganhou +7,7%, o S&P 500 +0,25%, enquanto a Europa perdeu -3,24%.
Em termos macroeconômicos, como amplamente esperado, o Fed aumentou as taxas em 25 pontos-base, levando a taxa terminal para a faixa de 5,00% a 5,25%. Durante a conferência, Powell afirmou que o FOMC poderia estar inclinado a suspender futuros aumentos das taxas, mas não a cortar imediatamente. No entanto, o presidente do FED confirmou que estamos nos aproximando do fim do ciclo de aperto monetário, embora ele continue a ser “dependente dos dados”.
A inflação de abril nos EUA caiu para 4,9% (5,0% na pesquisa e 5,0% antes), com o núcleo excluindo os preços voláteis de alimentos e energia subindo 5,5%, em linha com as expectativas e abaixo do valor de março de 5,6%.
De acordo com a FactSet, as empresas do S&P 500 registraram seu segundo trimestre consecutivo de quedas, com o lucro caindo em – 2,1%, melhor do que o esperado – 6,5%.
Em termos de emprego, o mercado de trabalho dos EUA ainda estava robusto, com números melhores do que o esperado para a criação de novos empregos (+253 mil vs. 185 mil sobreviventes), uma taxa de desemprego mais baixa (3,4% vs. 3,6 sobreviventes) e um crescimento consistente dos salários (+0,5% vs. 0,3% sobreviventes).
Em termos operacionais, continuamos a investir de forma mediana nos setores
Megatendências – Setor global – Robótica – Produtos de construção – Serviços públicos – Bancos – Financeiro diversificado – Alimentos, bebidas e tabaco – Hotéis, restaurantes e lazer – Seleção Nasdaq – Farmacêutico e ciências da vida, mídia e entretenimento, enquanto nossa análise matemática e modelos de IA nos levaram a uma venda da linha de Materiais
Por prudência, também colocamos um pequeno hedge no Nasdaq, além do hedge aberto no mês passado no S&P500, o que dá mais estabilidade ao NAV nesse período de alta volatilidade;
Como sempre, usando nossa IA, tentamos equilibrar os setores e o momento do investimento sempre com uma visão de longo prazo, mas cientes de que todos os indicadores mostram uma piora na situação que poderia levar a Sell Offs abruptos.
De modo geral, nosso índice permanece Crescimento com uma visão de longo prazo, alta liquidez dos títulos na carteira e gerenciamento ativo de riscos.
